中新经纬11月29日电 题：推“第三支箭”支持股权融资，优质房企率先受益
作者 丁祖昱 易居企业集团首席执行官
11月28日晚，证监会发布“第三支箭”，决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。
此次对房企股权融资政策的调整优化主要集中在五个方向：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策(H股与A股政策保持一致)，进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。
至此，信贷、债券、股权三个融资渠道“三箭齐发”，合力推动房地产融资；纾困方向也从“救项目”转至“救项目与救企业并存”。
目前，六大行给予碧桂园、万科、龙湖等17家房企意向性授信额度超16500亿元，但整体覆盖面有限，且在授信额度之后，银行放贷前还有一道审批程序。
因此，我们认为“第三支箭”的最终受益方集中在优质房企。因为在房企债券融资方面，仍需发行人通过实物资产或第三方进行反担保，这对不少民营房企来说有一定难度。
“第三支箭”对房企具体影响有哪些？
其一，股权融资不直接增加负债，间接降低“三道红线”对企业的限制。
自2021年“三道红线”发布以来，房企负债增长被框在一定范围内，这使不少房企面临融资和降负债的两难。
“三道红线”具体要求：一是扣除预收款后的资产负债率不能超过70%；二是净负债率小于100%；三是现金短债比要大于1倍。其中，有两条与负债率有关。
此次调整后的股权融资与之前其他政策相比，最大区别在于股权融资与债权融资不同，不会直接增加房企负债规模。
